Publications

  • Agrandir le texte
  • Rapetisser le texte
  • Imprimer
Normandin Beaudry

Performance des fonds de placement institutionnels

LinkedIn

noir sur blanc

Communiqué NB, Vol 16 N. 13, août 2013

Voici les faits saillants de notre Revue semestrielle de la performance des gestionnaires institutionnels composant l’Univers de fonds de placement Normandin Beaudry, au 30 juin 2013.

Pour être inclus dans l’Univers de fonds de placement Normandin Beaudry, les gestionnaires institutionnels doivent avoir une approche en gestion active, un historique de rendement d’au moins trois ans ainsi qu’un minimum d’actifs sous gestion. Tous les rendements sont présentés avant les frais de gestion.

Actifs canadiens

Les obligations canadiennes (DEX Univers) ont généré un rendement de -1,69 %. Cette performance est attribuable à la hausse des taux d’intérêt (+0,6 % pour les obligations fédérales 10 ans) lors du second trimestre de 2013. Les obligations long terme (DEX long terme : -4,87 %) ont été davantage affectées par la hausse en raison de leur sensibilité accrue à la variation des taux d’intérêt (durée plus longue).

La valeur ajoutée par les gestionnaires en obligations Univers et long terme est principalement expliquée par une durée plus courte que celle de l’indice ainsi qu’une surpondération des obligations de sociétés. Ce secteur a été le plus performant lors du premier semestre de 2013. Notons finalement que seuls les gestionnaires de 4quartile n’ont pas ajouté de valeur au cours de cette période.

L’indice Composé S&P/TSX représentant les actions canadiennes a généré un rendement de -0,88 % lors du premier semestre de 2013. Ce rendement négatif est attribuable aux sous-secteurs des Aurifères et des Métaux précieux qui ont respectivement généré des rendements de -33 % et -31 %. On observe que le gestionnaire médian a obtenu une valeur ajoutée de 3,87 % par rapport à l’indice de référence. La valeur ajoutée est expliquée par la sous-pondération des sous-secteurs des Aurifères et des Métaux précieux par la plupart des gestionnaires institutionnels. Seulement 6 gestionnaires sur 55 ont sous-performé l’indice de référence au cours des 6 premiers mois de 2013. Notons également que le gestionnaire de premier quartile a généré une forte valeur ajoutée de 6,45 % et que la disparité entre les quartiles de rendement est importante.  

Actifs étrangers

     

Le S&P 500 représentant les actions américaines et le MSCI EAEO représentant les actions internationales ont respectivement généré des rendements de 20,27 % et 9,99 % en dollars canadiens. Durant le 1er semestre de 2013, le dollar canadien s’est déprécié d’environ 5,4 % par rapport au dollar américain.

Le MSCI Monde représentant les actions mondiales a généré un rendement de 14,56 % en dollars canadiens. Le gestionnaire médian a ajouté 0,81 % et le gestionnaire de premier quartile a ajouté 1,70 % par rapport à l’indice de référence lors du premier semestre de 2013. Afin d’ajouter de la valeur, les gestionnaires d’actions mondiales devaient sous-pondérer la zone européenne ainsi que sa devise et surpondérer le Japon et les États-Unis. Notons que 9 des 10 secteurs de l’indice de référence ont généré des rendements positifs au cours de la période.

Le MSCI Marchés Émergents a généré un rendement de -4,45 % au cours des 6 premiers mois de 2013. Comme le marché canadien, les actions de pays émergents ont été négativement affectées par le secteur des Matériaux. Le gestionnaire médian en actions de pays émergents a ajouté 1,59 % alors que le gestionnaire de premier quartile a ajouté plus de 3,43 % par rapport au MSCI Marchés Émergents. La sous-pondération du secteur des Matériaux et des pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine) était une stratégie qui permettait d’ajouter de la valeur par rapport à l’indice de référence.

Santé financière des régimes de retraite

Finalement, au cours du premier semestre de 2013, la santé financière des régimes de retraite s’est améliorée d’environ 8 %. Cette amélioration est en partie attribuable à la hausse des taux d’intérêt, ayant eu pour effet de diminuer la valeur des passifs, ainsi qu'à une performance des marchés boursiers étrangers au-delà des attentes.
 

 

Pour obtenir plus de renseignements à ce sujet, communiquez avec les conseillers de Normandin Beaudry.

514.285.1122
 
630, boul. René-Lévesque Ouest, 30e étage
Montréal (Québec) H3B 1S6