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Normandin Beaudry

Performance des fonds de placement institutionnels pour le premier semestre de 2010

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Communiqué NB Vol. 13 N. 9, août 2010

C'est avec plaisir que nous présentons notre revue semestrielle analysant la performance au 30 juin 2010 des gestionnaires institutionnels composant l'Univers de fonds de placement Normandin Beaudry. Cette revue est acheminée chaque année suivant la fin du premier semestre et vise à vous informer des plus récentes performances des marchés financiers et des gestionnaires institutionnels.

Les gestionnaires institutionnels inclus dans l'Univers de fonds de placement de Normandin Beaudry doivent avoir une approche de gestion active, un historique de rendement d'au moins trois ans ainsi qu'un minimum d'actifs sous gestion. Tous les rendements sont présentés avant les frais de gestion.

Le rendement médian d'un fonds équilibré lors du premier semestre de 2010 a été de -1,91 % alors qu'une performance de premier quartile représente un rendement supérieur à -1,29 %. Notons que sur la période d'un an se terminant au 30 juin 2010, le rendement médian d'un fonds équilibré a été de 6,77 % alors qu'une performance de premier quartile représente un rendement supérieur à 7,81 %.

La performance des gestionnaires d'actifs canadiens, les composantes principales des fonds équilibrés, est présentée au tableau ci-dessous.

Performance des actifs canadiens - du 1er janvier 2010 au 30 juin 2010

CatégorieObligations
canadiennes
Actions canadiennes
(grande capitalisation)
 
Nombre de fonds4758
Indice de référenceDEX UniversS&P/TSX
Rendement de l'indice4,23 %-2,54 %
Rang centile de l'indice6737
 
Médiane    
Rendement4,41 %-3,36 %
Valeur ajoutée0,18 %-0,82 %
 
Premier quartile    
Rendement4,77 %-2,12 %
Valeur ajoutée0,54 %0,42 %

Lors du premier semestre de 2010, le marché obligataire a été caractérisé par la bonne performance des obligations ayant une échéance plus longue. Ainsi, les écarts de performance des gestionnaires obligataires lors du premier semestre de 2010 sont principalement expliqués par la gestion de la durée par rapport à l'indice de référence, soit le positionnement du portefeuille sur la courbe des taux d'intérêt, ainsi que la sélection de titres au sein des sous-secteurs des obligations de sociétés. La performance des obligations provinciales (4,57 %) et de sociétés (4,52 %) ont généré des rendements similaires alors que les obligations fédérales ont généré un rendement de 3,84 %.

Les actions canadiennes de grande capitalisation ont généré un rendement de -2,54 % lors du premier semestre de 2010. On observe que la valeur ajoutée par le gestionnaire médian a été de -0,82 % par rapport à son indice de référence. Cette valeur retranchée est en partie expliquée par la bonne performance du sous-secteur des titres aurifères qui a obtenu un rendement de 13 % et ce, principalement lors du second trimestre de 2010. Il est à noter que plusieurs gestionnaires institutionnels sous-pondèrent généralement ce sous-secteur. Notons également que les titres de grande capitalisation (S&P/TSX 60 : -3,28 %) ont sous performé les titres de petite capitalisation (BMO petite capitalisation : 0,42 %). De plus, on observe la faible valeur ajoutée du gestionnaire de premier quartile avec 0,42 % de plus que l'indice S&P/TSX.

Lors des six premiers mois de 2010, le dollar canadien s'est déprécié de 1,3 % par rapport à la devise américaine et de 6,2 % par rapport au Yen alors qu'il s'est fortement apprécié de 15,1 % par rapport à l'Euro et de 6,7 % par rapport à la Livre. Les actions étrangères ont généré des rendements négatifs lors du premier semestre de 2010 tel qu'indiqué au tableau ci-dessous.

Performance des actifs étrangers - du 1er janvier 2010 au 30 juin 2010

CatégorieActions
américaines
Actions
internationales
Actions
mondiales
Actions
de pays
émergents
 
Nombre de fonds75745632
Indice de référenceS&P 500MSCI EAEO
(net)
MSCI Monde
(net)
MSCI ME
(net)
Rendement de l'indice
(en dollars canadiens)
-5,40 %-12,06 %-8,64 %-4,91 %
 
Rang centile de l'indice29785947
 
Rendement de l'indice
(en devises locales)
-6,66 %-7,34 %-7,05 %-4,30 %
 
Médiane        
Rendement-6,15 %-10,27 %-8,30 %-5,10 %
Valeur ajoutée-0,75 %1,79 %0,34 %-0,19 %
 
Premier quartile      
Rendement-5,26 %-8,76 %-7,42 %-3,84 %
Valeur ajoutée0,14 %3,30 %1,22 %1,07 %

Le gestionnaire médian en actions américaines a obtenu une valeur ajoutée de -0,75 % par rapport à l'indice S&P 500. De plus, on peut noter la faible valeur ajoutée du gestionnaire de premier quartile avec 0,14 %. Lors du premier semestre de 2010, les gestionnaires ayant privilégié les titres de grande capitalisation ont soustrait de la valeur par rapport à l'indice de référence alors que les titres de petite capitalisation ont généré un rendement de -0,63 %, soit une performance supérieure aux titres de grande capitalisation.

Quant aux actions internationales, le gestionnaire médian a obtenu une bonne valeur ajoutée de 1,79 %. Pour obtenir une performance de premier quartile, le gestionnaire devait ajouter plus de 3,30 % par rapport au MSCI EAEO. Les gestionnaires d'actions internationales semblent en moyenne avoir évité les pays qui ont généré des rendements fortement négatifs en raison des problèmes de financement de leur dette publique. Notons également que les titres de petite capitalisation ont généré des rendements supérieurs aux titres de grande capitalisation en actions internationales au cours de la période.

En ce qui a trait aux actions mondiales, le gestionnaire médian a ajouté 0,34 % lors du premier semestre de 2010. Le gestionnaire de premier quartile a ajouté 1,22 % par rapport au MSCI Monde. Finalement, le gestionnaire médian en actions de pays émergents a soustrait 0,19 % lors du premier semestre de 2010. Le gestionnaire de premier quartile a ajouté plus de 1,07 % par rapport au MSCI Marchés Émergents.

 

Pour obtenir plus de renseignements à ce sujet, communiquez avec les conseillers de Normandin Beaudry.

514.285.1122
 
630, boul. René-Lévesque Ouest, 30e étage
Montréal (Québec) H3B 1S6