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Normandin Beaudry

Performance des fonds de placement institutionnels pour le premier semestre de 2008

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Communiqué NB Vol. 11 N. 9, août 2008

C'est avec plaisir que nous vous présentons notre revue semestrielle analysant la performance au 30 juin 2008 des gestionnaires composant l'Univers de fonds de placement Normandin Beaudry.

Chaque année, suivant la fin du premier semestre, nous vous faisons parvenir cette analyse dans l'intention de vous informer des plus récentes performances des marchés financiers et des gestionnaires institutionnels.

Il est à noter que tous les gestionnaires institutionnels inclus dans l'Univers de fond de placement Normandin Beaudry doivent avoir une approche de gestion active, un historique de rendement d'au moins trois ans ainsi qu'un minimum d'actifs sous gestion de 300 millions de dollars. Tous les rendements sont présentés avant les frais de gestion.

Le rendement médian d'un fond équilibré lors du premier semestre de 2008 a été de -0,64 % tandis qu'une performance de premier quartile correspond à un rendement supérieur à 0,26 %. La performance des gestionnaires d'actifs canadiens, qui représentent les composantes principales des fonds équilibrés, est présentée au tableau ci-dessous.


Performance des actifs canadiens - du 1er janvier 2008au 30 juin 2008
CatégorieObligations
canadiennes
Actions canadiennes
(grande capitalisation)

Nombre de fonds 53 60
Indice de référenceDEX UniversS&P/TSX    
Rendement de l'indice2,22 %5,99 %
Rang centile de l'indice6826

Médiane      
Rendement2,36 %2,66 %
Valeur ajoutée0,14 %-3,33 %

Premier quartile      
Rendement2,57 %6,18 %
Valeur ajoutée0,35 %0,19 %

Pour les obligations canadiennes, les taux d'intérêt ont diminué au cours du premier semestre principalement pour les obligations court terme alors que les taux d'intérêt pour les obligations long terme sont demeurés relativement stables lors de cette période. Notons également qu'une forte volatilité a été constatée sur le marché obligataire tout au long du semestre. L'élargissement et la fluctuation des écarts de crédit témoignent de la forte volatilité du marché obligataire lors de cette période. Le premier semestre a été caractérisé par la recherche de titres obligataires de grande qualité («fly to quality») tentant ainsi d'éviter les titres de sociétés durement touchés lors de cette période, plus particulièrement les titres du secteur des Services financiers. Le rendement du gestionnaire médian a été supérieur de 0,14 % par rapport à l'indice de référence. Une performance de premier quartile a généré une valeur ajoutée de 0,35 % et plus.

Du côté des actions canadiennes de grande capitalisation, on observe que la valeur ajoutée médiane a été de -3,33 % lors du premier semestre, par rapport à son indice de référence. Cette valeur retranchée très importante est attribuable à la sous-pondération du secteur des Matériaux et du secteur de l'Énergie par le gestionnaire médian lors du premier semestre de 2008. Ces deux secteurs ont obtenu, et de loin, les meilleures performances de l'indice avec des rendements respectifs de 26,2 % et 24,3 %. De plus, on peut noter la faible valeur ajoutée du gestionnaire de premier quartile avec 0,19 % de plus que l'indice S&P/TSX.

Quant aux actions étrangères, soulignons les forts rendements négatifs des principaux indices et ce, peu importe la devise utilisée, tel qu'indiqué dans le tableau ci-dessous. Depuis le début de l'année 2008, le dollar canadien s'est déprécié de 3,0 % par rapport à la devise américaine comparativement à une appréciation de près de 10 % à la même période l'année dernière. Le dollar canadien s'est également déprécié face aux plus importantes devises, soit l'Euro, le Yen et la Livre.

 

Performance des actifs étrangers - du 1er janvier 2008 au 30 juin 2008

CatégorieActions
américaines
Actions
internationales
Actions
mondiales

Nombre de fonds 76 65 49
Indice de référenceS&P 500MSCI EAEOMSCI Monde
Rendement de l'indice
(en dollars canadiens)
-9,20 %-8,22 %-7,80 %

Rang centile de l'indice 61 59 47

Rendement de l'indice
(en devises locales)
-11,91 %-15,70 %-12,81 %

Médiane      
Rendement-8,25 %-7,64 %-8,01 %
Valeur ajoutée0,95 %0,58 %-0,21 %

Premier quartile      
Rendement-6,22 %-5,90 %-6,48 %
Valeur ajoutée2,98 %2,32 %1,32 % 

Le gestionnaire médian en actions américaines a obtenu une valeur ajoutée de 0,95 % par rapport à l'indice S&P 500. Cette valeur ajoutée est attribuable à la sous-pondération du secteur des Services financiers et à la surpondération du secteur de l'Énergie lors du premier semestre de 2008. Ce commentaire prévaut également pour le gestionnaire médian en actions internationales. La performance sectorielle aux États-Unis et à l'international est comparable au marché canadien où le secteur des Services financiers a obtenu des rendements négatifs importants alors que le secteur de l'Énergie et des Matériaux obtenaient d'excellents rendements. 

Quant au gestionnaire médian en actions mondiales, la valeur retranchée de 0,21 % par rapport à l'indice MSCI Monde est en partie attribuable à la répartition géographique où les pays ayant obtenu les moins bons rendements, notamment en Europe, ont été surpondérés lors du premier semestre de 2008.

 

Pour obtenir plus de renseignements à ce sujet, communiquez avec les conseillers de Normandin Beaudry.

514.285.1122
 
630, boul. René-Lévesque Ouest, 30e étage
Montréal (Québec) H3B 1S6